【橡胶】
20年四季度以来，沪胶基本维持涨后高位区间运行，核心运行区间维持在13800-15800，前期一度小幅下破，但近期再次回升，维持区间内回升节奏。基本面来看，需求方面，受国内车市提振及国际轮胎出口回升带动，总体需求状况依然乐观，但由于前期元旦因素，国内轮胎开工一度下滑明显，但近期再次回归高位运行，后期随着美国大选尘埃落定，西方国家对华贸易政策进入调整期，如果贸易政策偏暖调整，轮胎国际需求或将再次发力；供给方面，时间已经步入东南亚减产期，本割胶季时间也所剩不多，加之有疫情扰动，而国内产区已经停割，总体供给面继续有利于对胶价形成利多支撑来看；库存方面，国内青岛地区库存依然处在去库阶段，其中保税区库存已经降至偏低位置，期货仓单虽然经过短时恢复，总体依然不大。天胶产业链供需状况总体依然相对偏多，本割胶周期的中期向好态势不变，短期依然维持区间性回升节奏。
【玻璃】
玻璃主力合约期价维持在1800元一线附近震荡。国内现货市场走势偏弱，价格持续下滑。下游加工企业陆续停工，生产企业出货不理想，为增加出库，厂家执行优惠、保价政策，贸易商屯货积极性提高。本周厂家库存延续增加趋势，符合淡季的市场走势，但总体库存仍不算高。行业基本面向好趋势未变，盘面震荡短多走势，但春节前后不排除再度下行可能。
【纯碱】
纯碱市场走势稳定，企业整体开工率略有提升达到77%。价格低位加上疫情不确定性影响，下游备货充分，带动纯碱持续去库。纯碱厂家总库存80.33万吨，部分企业库存低，高库存企业保持去库明显，个别企业有增库迹象。临近月底，纯碱市场暂不会有太大调整，关注装置开工情况变动。当前需求淡稳库存高企，现货挺价运行，短期盘面缺乏驱动，震荡走势为主。
【尿素】
行情回顾：郑商所尿素主力UR2105昨日高开低走，开盘2058元/吨，早盘冲高回落，最高涨至2078元/吨，随后震荡下行，一路下跌至2035元/吨，日成交量19.4万手，日持仓量12.3万手。现货市场：山东临沂小颗粒送到价2090，山东菏泽小颗粒送到价2100，河南商丘小颗粒送到价2080。国际市场需求增加，国内农业备肥陆续跟进，西南地区气头尿素逐渐复产，但目前仍然是供不应求，节前价格会高位坚挺。低端会跟涨，高端趋势则根据国际和农业动态发展。小结：受疫情、供应偏紧、需求增加多重利好影响，整体来看节前行情坚挺运行为主。
【纸浆】
行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2103昨日盘中维持震荡格局，开盘位于6700元/吨，最高涨至6778元/吨，并收于6712元/吨，日持仓量15.0万手，日成交量46.1万手。现货方面：截至2月2日，针叶浆山东地区价格方面，：银星6500-6550元/吨，南方松6450元/吨，马牌6600元/吨，月亮6600元/吨。临近春节，下游文化纸、生活用纸、白卡纸陆续发布涨价函，但基本面改善有限，厂家多按需采购，预期后市价格延续强势走势。
【黄金&白银】
COMEX白银期货收涨8.68%报29.25美元/盎司。受散户投资者狂热情绪推动，白银期货创八年新高。COMEX黄金期货收跌0.01%报1863.8美元/盎司。北京时间2月2日早晨，芝商所（CME）将COMEX白银期货的保证金上调18%。COMEX白银期货开盘跌近2%，报28.85美元/盎司，今日建议持续关注市场动向。美国2021年1月ISM制造业PMI为58.7，预期60，前值60.7修正为60.5；Markit制造业PMI终值59.2，创历史新高，预期59.1，前值59.1。2020年12月营建支出环比增1%，预期增0.9%，前值增0.9%修正为增1.1%。
【沪镍】
市场焦点：美国新一届政府顺利交接，接下来的政治，经济政策将对资本市场带来较大影响，需密切关注，国内内循环，消费端的结构性改革，给市场带来巨大的想象空间。“美国散户”逼空的乱象给资本市场带来了恐惧，农历新年将至，面临长假，不确定因素增加，国内资金面吃紧，避险情绪涌现，保持谨慎多头思路。行情研判:未来镍在能源方面的应用将持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期给商品上涨提供持久动力；美国拜登政府的经济刺激政策能否顺利出台，将给商品市场带来巨大的震荡，国内镍库存连续下降的情况下，预计短期沪镍偏淡，围绕130000震荡。全球新型毒株带来的蔓延以及国内多地封城引发了人们对需求的担忧，会对市场造成长时间的困扰。距离春节还有不足两周的交易时间，市场趋于谨慎，震荡行情明显。后期关注全球疫情的发展，菲律宾，印尼镍矿供应增减状况，下游不锈钢的供需状况。谨慎看多，同时保持好持仓节奏，预防国内盘面巨幅调整带来的损失，参考的波动区间在130000—135000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。
【沪铜&国际铜】
周五伦铜冲高回落小幅上涨，收于7822.5美元，美铜今日小幅高开。沪铜日盘上涨，夜盘低开跌破58000，下跌收小阴线，收于57610。沪铜成交持仓小幅下降，市场情绪趋于保守，由于经济前景和美国刺激政策的不确定，短期铜价震荡，后续关注春节前备货行情能否启动。沪铜上方压力58800，下方支撑60日均线57000。今日国际铜较沪铜升水大幅缩小至336元，外盘情绪明显偏弱。
【沪铝】
震荡
周五伦铝冲高回落转跌收中阴，波动幅度较大，收于1960.5美元。沪铝日盘上涨后，夜盘小幅低开，震荡收十字星，收于15220。沪铝成交持仓同步下降，市场偏向观望。河南环保限产对铝价下方形成支撑，节前备货因素也支撑铝价，短线沪铝可能延续高位。上方压力15500，下方支撑15000。
【沪锌】
震荡调整
隔夜伦锌小幅高开后继窄幅震荡收十字星。沪锌低开后小幅反弹。内外加工费继续回落，冶炼企业利润微薄，后期冶炼厂可能压缩产量。国内下游锌消费企业逐渐放假，但疫情影响下部分企业过年不放假，节前累库不及预期。隔夜美元大幅反弹下，金属承压，短期锌价以震荡调整为主，中期锌矿偏紧或限制锌价的下跌幅度。
【沪铅】
隔夜伦铅平开后偏强震荡收小阳线。沪铅小幅低开后偏强震荡收十字小实体阳线。原生铅生产稳定，再生铅企业节前已经基本放假，部分企业不放假，再生铅与原生铅贴水扩大。废电瓶易涨难跌下，企业利润亏损幅度小幅扩大，供应方面压力不大，但物流逐渐暂停下下游蓄电池企业备库进入尾声。供需两淡下，铅价或呈现震荡走势。
【油脂】
巴西大豆收割进度较为缓慢，中国贸易商继续买入美豆，美豆价格受到提振。棕榈油方面，马来西亚计划在未来一个月对沙巴州园工进行新冠检测，关闭出现阳性的种植园，市场预期马棕油去库存将延续，利好马棕油价格，但ITS数据显示马棕1月出口较去年12月下降37.2%，出口减少，马棕油承压。国内方面，内盘油脂今日震荡下跌。上周油厂开机率继续回升，随着节前油脂备货接近尾声，豆油库存下降幅度收窄，截至1月29日，国内豆油商业库存为80.455万吨，较前一周降幅1.37%。由于本周棕油船到港较少，国内棕榈油库存止降回升，截至1月29日，港口食用棕榈油库存为60.49万吨，较前一周降幅为1.5%，天气较冷不利于棕榈油消费，棕榈油期价承压。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，支撑油脂价格。但随着节前油脂备货的收尾，豆油库存预计快速增长。海外疫情较为严重，国内新冠疫情也有反弹迹象，对油脂的上涨造成一定的压力。目前油脂基本面多空交织，加上春节前资金流出较多，预计短期油脂维持震荡走势。
【油料】
供需仍偏紧，豆粕依托3400建多
隔夜美豆小幅震荡，布林线中轨1350一线存有支撑；USDA数据显示，止1月28日当周，美豆出口检验179.24万吨，符合市场预期的110－215万吨，另巴西早熟大豆收割依然迟缓，且1月大豆出口4.95万吨，2020年同期为140万吨，这显示中国转向以进口美国大豆的迹象；指标3月开盘1375，最高1383，最低1349.25，收盘1366，跌0.13%；
国内夜盘小幅震荡收跌，据天下粮仓数据，止1月29日，沿海主要地区油厂大豆及豆粕库存环比继续下降，暗示下游节前备货需求较好；主力5月开盘3484，最高3484，最低3444，最新3458，跌0.49%；
菜粕增仓收小阴线，延续区间波动，两广及福建地区现货库存环比增加，但国内进口菜籽库存环比下降；主力5月开盘2861，最高2865，最低2829，最新2835，跌0.91%；
菜油低开连续第三日回落，华东及两广福建地区现货库存环比均上升，关注40日均线(9650)附近支撑；主力5月开盘9724，最高9749，最低9650，最新9681，跌0.88%；
操作建议:两粕继续多头思路，菜油关注。
【花生】
河南南阳麦茬10700元/吨，山东邹城白沙10600元/吨，花生价格整体趋涨。花生价格处于近年高位，随着产区货源逐渐减少，农户惜售情绪加强；下游企业年前备货基本结束，购销转淡。12月花生进口4.13万吨，同比增长37.1%；花生出口1.4万吨，同比减少23.1%。花生价值回归合理区间，建议短多止盈，长多带好保护暂持。
【白糖】
1.2020年12月我国进口食糖91万吨，同比增加70万吨，环比增加20万吨。2020年1-12月我国累计进口食糖527万吨，同比增加188万吨。全年进口糖数量激增主要是由于国家食糖进口管制的放松。2020年6月30日商务部公告了新的食糖进口贸易政策，即将关税配额外食糖纳入《实行进口报告管理的大宗农产品目录》，自2020年7月1日起实行进口报告管理。从去年进口许可证的发放情况来看，似有逐步放开进口的讯号传出，在国际形势仍复杂的背景下，预计今年食糖进口政策会延续之前的政策方向，甚至会进一步放松配额外进口的管制。2.截至1月24日（十五个工作日），巴西糖及其他糖蜜日均出口收入达到3079.4万美元，较上年同期增长43.5%，日均出口量为10.2288万吨，同比增长40.6%。期间出口食糖153万吨，出口总额为4.6191亿美元，平均价格为每吨301.10美元，上年同期为294.8美元/吨。
【棉花&棉纱】
新疆地区棉花价格较上周五稳中有涨，涨幅50-200元/吨，临近年底，运输车辆逐渐减少，出疆发运量持续下滑。内地地区新疆棉价格较上周五稳中有涨，涨幅50-200元/吨以内，贸易商报价积极，下游纺企节前备货基本结束。港口购销平淡，进口棉出库再度减缓，棉花持续到港，库存略涨 。预计郑棉近期呈震荡偏弱走势，空间有限，操作上建议投资者暂时观望。纯棉纱市场价格稳定，下游陆续放假，开工率下滑明显；库存低位运行，但由于临近年底，物流发运受阻，。C32S纱线价格指数报24080元/吨，继续持平。随着春节的临近以及疫情防控的加强，下游企业着手放假事宜，价格承压。
【玉米&淀粉】
全国售粮进度仍快于去年同期，售粮过程仍在继续，只是疫情偏严，北方粮流出难。2020年国内进口创纪录千万吨玉米，进口小麦也创记录，后期继续扩大进口或成常态。加上国内谷物替代，玉米供应环境逐渐改善。需求方面，生猪恢复较好，不过猪瘟仍在发生，禽料、水产走弱。深加工方面开机率大幅下滑，因年尾淡季，不过限塑令利好淀粉远期需求。年尾行情偏淡，玉米或维持震荡。
【生猪】
偏强
期货端：9月合约收盘25685，涨115；11月合约收盘23915，涨125；1月合约收盘23510，涨85。现货端：全国22省市生猪均价32.13元/kg，跌1.22元/kg，其中辽宁30.08元/kg，河南30.6元/kg，四川33.44元/kg，广东35.08元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水4915。
观点：近期河南、湖北及两广地区非瘟及仔猪腹泻问题有加重现象，市场人士认为可能与气候以及违规疫苗有关，疫情导致近期小体重猪和母猪淘汰量增加，造成的损失量当前难以评估，不过年后产能恢复进度预计整体放缓，远月合约有较强支撑。
【鸡蛋】
震荡
期货端：3月合约收盘3762，昨日3778，跌16；4月合约收盘4170，昨日4135，涨35。现货端：2月1日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.07元/斤，昨日4.07元/斤，销区均价4.52元/斤。
观点：供应端继续偏紧格局，1月份全国在产蛋鸡存栏11.99亿羽，环比降0.13亿羽，鸡龄结构方面在产蛋鸡仍维持相对高的占比，主要因前期蛋价偏好，养殖户惜售所致，而养殖端补栏积极性提升也使得后备鸡存栏有小幅增加，这部分补栏鸡苗至少要在5月份才能反映到产量上。淘汰方面，上周蛋价暴跌，养殖户顺势出栏淘鸡，卓创监测全国蛋鸡周度出栏量为1955万羽，环比增134万羽。预计节前蛋价继续走低概率不大，节后关注存栏结构的变化。
【苹果】
多个产区收购客商开始大量撤离，春节备货进入到了最后阶段。目前仍在收购的多是一些大批发商或产区周边的客户，整体行情稳弱维持。山东产区：栖霞产区备货客商陆续撤离，春节前交易到了最后阶段，主流交易价格暂时稳定。当前库存果农80#起步一二级价格在2.50-3.00元/斤，以质论价。80#起步统货在2.00-2.30元/斤，三级果价格在1.50-1.80元/斤。沂源产区采购商陆续撤离，春节备货已经接近尾声，整体交易平稳收尾。当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.00-2.10元/斤，一般货源价格在1.70-1.90元/斤。
【红枣】
供给充足，走货稳定
上个交易日，红枣主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于10150元/吨。较上个交易日-1.50%，成交量3.20万，持仓1.92万。目前，新疆产区收购客商减少，加工企业货源走货情况各有不同，加上货源品质不一，成交以质论价；销区市场货源供应充足，拿货客商按需采购。与产区情况类似，成交以质论价为主，走货速度有所减缓。
【粳米】
上个交易日，粳米主力合约呈现震荡上行的趋势。最终收于3655元/吨，较上一交易日+0.47%，成交量1.22万，持仓1.53万。2020/2021年国内大米产能过剩较2019/2020年有所扩大，供给偏松基调持续，加之2019/2020年度结转库存高企，对粳米行情走势形成压制。同时大米走货持续不快，仅有少量订单，大米需求量较少，米企均低库存状态。因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。
【外汇】
周一纽约尾盘，美元指数涨0.54%报91.0272；欧元兑美元跌0.61%报1.206，英镑兑美元跌0.34%报1.3662，澳元兑美元跌0.29%报0.7622，美元兑日元涨0.21%报104.945，美元兑加元涨0.57%报1.285，美元兑瑞郎涨0.76%报0.8971。离岸人民币兑美元跌0.41%，USDCNH报6.4754。
【国债】
上周在连续多日净回笼后，上周五央行实现净投放。上周五市场有传言称央行上调SLF利率，受此消息影响，期债午后快速下跌。随后央行表示“这一传言完全不属实，人民银行已就此事向公安机关报案”，期债震荡回升，多数合约小幅收涨。本周（1月30日至2月5日）公开市场将有3840亿元逆回购到期。周一公开市场有20亿元逆回购到期，央行开展1000亿元7D逆回购操作，净投放980亿元。1月官方制造业PMI为51.3，预期51.3，前值51.9；非制造业PMI为52.4，前值55.7。1月财新制造业PMI连续第九个月位于扩张区间，但降至2020年7月以来最低。这一走势与统计局制造业PMI一致。官方和财新PMI数据均有所回落，且不及市场预期，叠加流动性改善，期债高开震荡，全线收涨。当下市场情绪还是略显谨慎。短期料维持震荡为主，关注资金面情况，市场情绪变化。
【股指】
1月财新中国制造业PMI下降1.5个百分点至51.5，为2020年7月以来最低。国家医保局、财政部联合印发通知，决定新增山西等15个省份为门诊费用跨省直接结算试点省份。央行1月对金融机构开展中期借贷便利操作共5000亿元，期限1年，利率为2.95%。深交所全力推动基础设施公募REITs试点工作。周一欧美股市集体收高，道指涨近230点，纳指涨2.55%，标普500指数涨1.61%。白银股、科技股表现强势，特斯拉涨近6%，亚马逊涨超4%；散户投资者转向炒作贵金属，带动白银股上扬。WSB概念股走低，游戏驿站跌超30%，高斯电子跌超45%。欧股集体收涨，德国DAX指数涨1.41%。昨日A股震荡攀升，次新股持续受追捧，业绩预增股受资金青睐，业绩预亏股则遭资金摒弃，两市成交额超8500亿元，创一个月新低。昨日央行实现净投放980亿元，连续第二天净投放流动性，短期流动性最紧的时候可能已经过去。隔夜美股止跌回升，A股有望继续反弹。如市场在反弹过程中成交量未能有效放大，反弹空间有限。
