A股“抗疫”12日复盘:超半数A股收复失地 半导体ETF基金“被动”

  2月18日,A股节后交易的第12个交易日,依然是科技股主导的行情,当天电子、计算机、通信“三驾马车”涨幅均列前五位。

  而在前一日,反弹速率相对“滞后”的沪指,也已收复了开盘首日暴跌后的所有失地,与之相伴的是国内新冠肺炎疫情的趋于平稳。至此,疫情所带来的偶发性因素逐步消退,A股运行重归正轨。

  据统计,2月3日至18日,并剔除节后上市新股,纳入样本的3774家A股公司中,有1917家期间取得上涨,占比超过50%。

  在这12个交易日中,整个A股市场热点不断切换,从最初的医药生物到中期的农林牧渔,再到后期的钢铁、有色行业,但只有科技股成为了贯穿始终的市场焦点。

  押注于此的基金,更是不乏年初至今取得了超过40%收益的案例,如万家经济新动能A、华润元大信息传媒科技等。无一例外,都是将通信、半导体作为了重仓股。

  科技股“三驾马车”齐飙

  事实证明,医药股的持久性并不算强。

  虽然在2月3日开盘首个交易日后,该板块仅仅下跌了2.43%,并于随后的三个交易日连续拉涨。但是,当行情演绎到18日时,医药生物板块平均6%的涨幅,并不能排到前五位。

  通过比较历史数据可以看出,因疫情而受到追捧的医药生物板块,热度仅仅维持了节后开盘后的四个交易日。

  2月7日是个比较重要的时间点,当日医药生物领跌沪深两市,而以计算机、通信为代表的科技股转为领涨品种。

  实际上,对此部分机构已有预期。

  国泰君安面向60多家机构投资者的调研结果显示,对于未来一个季度倾向于持有哪些行业的问题,有64%的机构投票给了科技股,医药股的投票占比则为19%,仅仅稍高于消费、金融和周期。

  此后数日,二级市场领涨板块虽然先后切换到了农林牧渔、钢铁建材和非银金融行业,但是“发挥”最为稳定的仍然是以计算机为代表的科技股。

  截至18日,涨幅榜排名前三的行业依次为计算机(12.34%)、电子(10.15%)、通信(7.52%)。

  进一步细分,通信运营、半导体两个行业期间涨幅达到28.16%和22.87%,处于A股绝对领涨位置。相比之下,2月上旬表现异常抗跌的医药生物和纺织服装,期间累计涨幅则为6%和0.64%。

  究其原因,便在于科技股本身便是对2019年热点的延续,只是受到新冠疫情的突然冲击,暂时打乱了A股原有运行节奏,这才使得开盘首日电子板块出现10%的下跌。

  近期随着钟南山院士“2月中下旬全国病例数应该会达到峰值或者平台期”,以及雷神山医院院长王行环“真正的疫情拐点已经来到”等表态,加上各地新增确诊病例数量的连续下降,疫情发展趋于稳定,对A股的影响随之减弱。

  实际上,通过上述期间科技股受到追捧可以看出,二级市场运行节奏已于2月10日前后重归原有轨迹。

  不出意料的是,这期间诞生的牛股同样集中在上述科技股标的中。

  剔除今年2月上市的4只新股外,节后涨幅排名前十位的个股中,有半数来自电子、软件和集成电路行业,如期间大涨106%的方直科技(300235.SZ)和涨幅超过80%的优刻得(688158.SH)。

  其他传统行业能够入围的个股,也仅有细分领域中的汽车零部件、家电零部件表现较为突出。

  内资追科技、外资抄消费

  科技股的整体上行,直接带动了相关基金净值的抬升。

  数据显示,截至18日,近一月基金净值增长最高的前三名,被国联安基金旗下的三只中证半导体ETF产品包揽。

  其中,国联安中证全指半导体ETF,近一月涨幅达到22.75%,涨幅排名同样靠前的还包括国泰CES半导体ETF。

  上述产品作为紧盯半导体行业指数的ETF基金,涨幅排名能够杀入前十便是得益于上述半导体行业节后出现22.87%的上涨。

  其余排名靠前的基金情况类似,重仓股多集中在科技股身上。

  以万家基金旗下的两只产品为例,万家经济新动能A基金2019年底前十大重仓股中,有8只来自半导体、软件等行业公司,仅有比亚迪(002594.SZ)、宁德时代(300750.SZ)两只新能源汽车类标的。幸运的是,宁德时代节后累计涨幅也接近20%,仅有比亚迪表现一般。

  剔除二级市场投资风格切换的因素外,半导体板块的上涨亦与向好行业和公司基本面有关。

  “去年12月全球半导体销售额持续好转,中国地区半导体销售额同比变动率先转正,其余主要国家和地区销售额同比跌幅收窄。”招商证券策略团队指出。

  反映到企业经营层面,联发科、台积电等制造企业应收已经出现明显改善,A股相关公司无疑同样适用。

  不过,与内资机构相比,以北向资金为代表的外资机构自节后首日大举抄底182亿元后,买入节奏明显放缓。

  据统计,2月3日至18日,北向累计净买入294亿元,2月中旬以来再无单日买入百亿的情况发生。

  就买入标的来看,也不同于内资机构追逐科技股,北向资金的选购名单上仍然以金融、白酒、家电和旅游等行业为主。

  值得注意的是,买入排名靠前的个股除贵州茅台(600519.SH)等老面孔外,上海机场(600009.SH)、中国国旅(601888.SH)两家因疫情冲击较大的公司,节后北向资金流入十分明显。

  此外,北向资金还较为青睐新能源汽车领域的宁德时代,以及上游锂矿供应商天齐锂业(002466.SZ),虽然后者当前债务问题尚未得到明显缓解。

  对于部分内资机构重仓的海康威视(002415.SZ)、立讯精密(002475.SZ),北向资金则处于减仓状态。

  显然,内资、外资机构对今年市场热点判断上,存在着一定分歧。就像国泰君安的调研结果一样,60家买方机构观点各异,对于未来市场的风格如何切换同样吃不准。

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